ปัญหาการเข้าจดทะเบียนกับตลาดหลักทรัพย์โดยอ้อม กรณีส่งผลกระทบต่อนักลงทุน<br> (Backdoor Listing)

Abstract

บทคัดย่อ

บทความนี้มีวัตถุประสงค์ในการศึกษากฎหมายที่เกี่ยวข้องกับการเข้าจดทะเบียนกับตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยโดยอ้อมเพื่อให้ผู้ที่ต้องการนำบริษัทเข้าจดทะเบียนกับตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยใช้เป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเลือกรูปแบบการเข้าจดทะเบียนกับตลาดหลักทรัพย์ และอีกประเด็นที่ผู้เขียนสนใจศึกษาคือหลักเกณฑ์การเข้าจดทะเบียนกับตลาดหลักทรัพย์โดยอ้อมของประเทศไทยและต่างประเทศเพื่อหาแนวทางในการแก้ไขและนำมาปรับใช้ให้เหมาะสมกับบริบทที่เกิดขึ้นในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยโดยศึกษากรณีปัญหาที่เกิดขึ้นต่างๆ จากบริษัทที่จดทะเบียนกับตลาดหลักทรัพย์โดยอ้อมในประเทศไทย

จากการศึกษาพบว่าการเข้าจดทะเบียนกับตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยทั้งสองรูปแบบมีข้อดีและข้อเสียที่แตกต่างกันแล้วแต่ว่าสถานการณ์และความพร้อมทางธุรกิจจะเอื้ออำนวยให้บริษัทที่ต้องการเข้าจดทะเบียนกับตลาดหลักทรัพย์ใช้วิธีการใดในการเข้าจดทะเบียนกับตลาดหลักทรัพย์ แต่อย่างไรก็ตามหลักเกณฑ์การเข้าจดทะเบียนกับตลาดหลักทรัพย์ยังเปิดช่องให้มีการหลบเลี่ยงการตรวจจับบริษัทที่เข้าเกณฑ์การจดทะเบียนกับตลาดหลักทรัพย์โดยอ้อม ทั้งหลักเกณฑ์การเข้าจดทะเบียนกับตลาดหลักทรัพย์โดยอ้อมในประเทศไทยยังคงเปิดช่องทางให้บริษัทที่มีความต้องการเข้ามาหาประโยชน์จากความน่าเชื่อถือของบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์และใช้การเป็นบริษัทที่จดทะเบียนกับตลาดหลักทรัพย์ในการแสวงหาประโยชน์อันมิชอบโดยมิได้ต้องการเข้ามาเป็นบริษัทที่ต้องการระดมทุนจากประชาชนเพื่อหวังประโยชน์ในการขยายธุรกิจให้เติบโตมีความเจริญก้าวหน้าต่อไป

โดยผู้เขียนขอนาเสนอหลักเกณฑ์เกี่ยวกับการแก้ไขเปลี่ยนแปลงเกณฑ์การตรวจจับการได้มาซึ่งสินทรัพย์ของบริษัทที่จดทะเบียนกับตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยที่ถือว่าเป็นการเข้าจดทะเบียนกับตลาดลักทรัพย์โดยอ้อม รวมถึงหลักเกณฑ์การควบคุมบริษัทที่เข้ามาเป็นบริษัทที่จดทะเบียนกับตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย โดยการเข้าจดทะเบียนกับตลาดหลักทรัพย์โดยอ้อม

Abstract

The purpose of this article is to study laws relevant to “backdoor listing” of companies with the Stock Exchange of Thailand (SET) in order to provide information and guidance to applicants when selecting the method for registering their companies. The author also considers the criteria for backdoor listing in Thailand and other countries in order to find and apply guidelines in the context of the SET. The author undertakes several case studies involving the problems encountered by companies using the backdoor listing method.

The author concludes that both methods of registering companies with the SET have advantages and disadvantages depending on circumstances and the companies’ readiness for registration. However, the existing criteria provide opportunities for companies to avoid being detected as using the backdoor listing method. The criteria in Thailand still provided opportunities for companies to exploit the aura of reliability associated with companies registered with the SET and illegally take advantage of the benefits being registered with the SET without raising funds from people investors to expand their businesses.

The author provides suggestions for adjusting the criteria used to for checking the acquisitions of property by companies registered with the SET using the backdoor listing method as well as the criteria for controlling companies registering with SET using this method.